Zlato se v roce 2025 opět stává jedním z nejdiskutovanějších aktiv na finančních trzích. Po letech střídavého zájmu investorů nyní žlutý kov jasně dokazuje, že si své místo v portfoliích rozhodně zaslouží. Od začátku roku zaznamenal významný růst ceny a většina analytiků se shoduje, že potenciál zlata zdaleka není vyčerpán.

Rok 2025: z bezpečného přístavu opět atraktivní investiční příležitost

Už první čtvrtletí naznačilo, že letošní rok bude pro zlato silný. Kombinace makroekonomických faktorů vytvořila ideální prostředí:

• Pokles reálných výnosů – očekávané snižování úrokových sazeb v USA i Evropě zvyšuje atraktivitu aktiv, která nenesou úrok.
• Silná poptávka centrálních bank – instituce po celém světě pokračují ve zvyšování svých zlatých rezerv, což potvrzuje důvěru v dlouhodobou hodnotu tohoto kovu.
• Rekordní příliv kapitálu do ETF – investoři po celém světě nakupují fyzicky kryté fondy, čímž snižují dostupnou nabídku a posilují cenu.
• Geopolitická nejistota – konflikty a ekonomické napětí zvyšují zájem o „bezpečná“ aktiva, mezi nimiž zlato tradičně dominuje.

Spotová cena se začátkem listopadu pohybuje okolo 4 000 USD za unci, což znamená jeden z nejlepších výkonů drahých kovů v posledních letech.

Důvěra centrálních bank jako silný signál

Když centrální banky nakupují, znamená to, že hrají na jistotu. Podle dat World Gold Council vzrostly nákupy v roce 2025 na stovky tun – a to nejen v rozvojových zemích, ale i v ekonomicky stabilních regionech. Tento trend je dlouhodobě jedním z nejspolehlivějších indikátorů silné základní poptávky.

Pro soukromé investory je to jasný signál: když ti, kdo drží největší devizové rezervy světa, sázejí na zlato, dává smysl mít ho v portfoliu také.

Analytici: prostor pro růst zůstává otevřený

Podle nejnovějších dat agentur Reuters a UBS vidí většina bank prostor pro další růst. Cílové ceny se na horizontu 12–18 měsíců pohybují mezi 4 200 až 5 000 USD/oz, přičemž optimistické scénáře počítají i s výstřelem nad tuto hranici, pokud se naplní očekávané snižování sazeb a pokračující poptávka ETF.

Jinými slovy: zlato už sice zhodnotilo, ale stále má kam růst.

Proč dává smysl přidat zlato do portfolia právě teď

1. Ochrana před inflací a měnovými výkyvy – zlato si historicky udržuje kupní sílu i v dobách, kdy papírové měny ztrácejí.
2. Diverzifikace – i malá pozice (např. 5–10 % portfolia) může výrazně snížit celkové riziko.
3. Likvidita a flexibilita – zlato lze snadno nakoupit formou ETF, investičních slitků nebo mincí.
4. Historicky ověřená jistota – během krizí se zlato osvědčilo jako pojistka proti systémovým rizikům.

Pro investory, kteří přemýšlejí strategicky, je právě současné období ideální pro budování nebo navyšování pozice. Makroekonomické prostředí hraje zlatu do karet a jeho dlouhodobá role „tvrdé měny“ je dnes zřetelnější než kdy dřív.

Scénář vývoje do konce roku 2025

• Základní scénář: Udržení růstu s postupným posunem ceny k 4 500 USD/oz do konce roku, podpořené poklesem sazeb a pokračující centrální poptávkou.
• Optimistický scénář: Při silnějších přílivech kapitálu a slabším dolaru může zlato překročit hranici 5 000 USD/oz.
• Korekční scénář: Dočasné ochlazení ceny pod 3 800 USD/oz by bylo spíše příležitostí k nákupu než důvodem k panice.

Závěr 

Zlato v roce 2025 znovu potvrzuje, proč je po tisíciletí symbolem jistoty a uchovatelem hodnoty. Vývoj trhu, makroekonomické trendy i aktivita centrálních bank ukazují, že jeho příběh zdaleka nekončí.

Pro investory, kteří hledají stabilní prvek v nejistém světě, představuje zlato logickou a atraktivní volbu, kterou vám v Phoenix Investor rádi vysvětlíme a ukážeme.